610億美元拿下云計算公司，博通這場對未來的豪賭值不值？

每一次巨額并購，不啻于一場對未來的豪賭。

近日，美國半導體公司博通（Broadcom）宣布，計劃以610億美元的現金和股票交易方式收購云服務提供商VMware，博通將承擔80億美元債務。

此次收購是今年迄今為止在全球范圍內宣布的第二大收購，僅次于微軟公司以687億美元收購游戲巨頭動視暴雪。同時，這還是繼微軟收購動視暴雪、戴爾收購EMC之后，全球第三大科技行業并購。

對VMware的收購，也是博通迄今最大的賭注：盡管經濟動蕩，企業軟件需求的繁榮仍將持續下去，而且將不同的低調產品捆綁銷售或可產生巨大的回報。

待并購交易完成，VMware的虛擬化軟件將成為博通的關鍵資產,博通也將借此一躍成為數據中心技術和云計算領域的重要參與者。

作為一家以芯片硬件擅長的公司，博通在全球經濟下行周期中，不惜拋出高價，如此勢在必得地要拿下一家云計算公司，其意欲何為？這場關于未來的豪賭到底值不值？

補齊軟件資產短板

增強多云產品業務布局

作為半導體行業的硬件巨頭，博通目前的芯片業務幾乎涉及日常計算的方方面面。

該公司生產的芯片是存儲和有線網絡設備的核心。博通也是無線行業的重要參與者，生產用于PC和移動設備的Wi-Fi和藍牙芯片。

在汽車行業，博通的芯片在信息娛樂、自動駕駛和電池管理系統中占據重要地位。

還擁有廣泛的企業硬件和軟件產品組合，后者正是此次交易對博通未來增長至關重要的原因。

此次收購VMware，可以被視為博通在軟件領域開疆拓土最為重要的一步，而被收購標的VMware在軟件領域有著不可忽視的地位。

VMware成立于1998年，當時云計算熱潮尚未興起。VMware開創了虛擬化技術，這一創新積極改變了基于x86服務器的計算方案，從根本上提高了計算效率。

數十年來，VMware的虛擬化軟件在數據中心領域扮演了關鍵角色，涉及計算、存儲、網絡和安全。

隨后VMware創建了軟件定義的數據中心，并在虛擬化網絡和存儲方面發揮了主導作用，繼而發展成為混合云和數字工作空間的領導者。

回顧發展過程，VMware有三次重大創新：一是虛擬化，如今成為云計算的技術基礎；二是軟件定義數據中心，使得企業能在私有云上實現公有云的諸多特性；三是在分布式多云環境下，讓企業能自主可控，以最優成本、更快地做應用的交付。

如今，VMware的多云產品組合跨越了應用現代化、云管理、云基礎設施、網絡、安全等領域，形成一個靈活、一致的數字化基礎，為各行各業的企業構建、運行、管理、連接和保護其最重要和最復雜的工作負載，為數以萬計的企業客戶漫步云端保駕護航。

更為重要的是，VMware與亞馬遜、微軟、谷歌等主要云提供商都建立了密切的合作關系，并攜手推動開創了混合云時代。

2004年，VMware被存儲技術巨頭EMC公司收購。2015年，VMware作為戴爾與EMC交易的一部分被戴爾收購。

一年前，戴爾將VMware獨立拆分出來，再次作為獨立公司運營。

通過將博通的軟件組合與領先的VMware平臺相結合，合并后的解決方案將使客戶在多樣化的分布式環境中大規模構建、運行、管理、連接和保護應用時，擁有從數據中心到任何云和邊緣計算更大的選擇和靈活性。

博通軟件集團總裁Tom Krause認為，合并后的公司將能更有效、更安全地為不同企業需求服務。

他在宣布并購后的電話會議上談道，博通面向分布式企業的軟件資產可以無縫補充和增強VMware在運營管理、價值流和DevOps管理以及安全性領域的多云產品，以應對整個應用生命周期。

豪擲610億美元

博通的野心不止是軟件

收購VMware， 與博通軟件業務的戰略一致。

1991年，博通在美國創辦，后來于2016年被新加坡安華高（Avago）以約370億美元收購。這次收購后，博通成為全球第五大半導體公司。

2017年11月，博通擬以1300億美元收購全球最大手機芯片供應商高通，但這筆交易在2018年被美國總統特朗普以國家安全為由叫停。

隨后博通便將目標轉向軟件領域，2018年以近190億美元收購了美國企業軟件供應商CA Technologies，一年后又以107億美元收購了美國網絡安全集團賽門鐵克的安全業務，在軟件行業取得重大飛躍。2021年，博通還試圖收購數據分析軟件巨頭SAS Institute，該交易對SAS的估值在150~200億美元之間，但該交易以失敗告終。

博通在成為“并購狂魔”后，通過一筆筆并購交易，將博通建設成世界上最大的芯片制造商之一，現在又正將并購“劇本”帶到軟件行業。

從博通的收購路徑可以看出，其尋找的標的通常都是無需進行巨額的額外投資就能獲得更高利潤的業務。

VMware在虛擬化領域的長期地位和超過30%的營業利潤率，自然也屬于其尋求范圍。

目前，博通和VMware幾乎沒有業務上的重合。博通主要做5G和數據中心硬件，而VMware 主要開發云和虛擬化軟件。

根據2021年6月的IDC半年度軟件定義基礎設施跟蹤報告，VMware是軟件定義基礎設施方面無可爭議的領導者，擁有48%的市場份額，這一數字超過了Nutanix、IBM、華為和微軟的總和。因此，對于博通來說，收購VMware是一筆劃算的買賣。

博通收購的主要目的在于提升公司的軟件業務規模和成長機會，幫助公司從設計和銷售半導體的核心業務轉向企業軟件，從而為業務打開更廣闊的空間。

VMware的軟件組合、Carbon Black終端和賽門鐵克終端業務方面，將與博通產生更大的協同效應。VMware的業務核心是企業軟件訂閱業務，最重要的是持續穩定。

此次收購將幫助博通構建一個以云為中心、面向未來的軟件生態，同時也在對沖半導體行業的芯片短缺風險。

在全球供應鏈動蕩、歐洲戰爭和原材料價格上漲愈演愈烈之時，這種不確定性為博通等熱衷于通過并購擴張業務版圖的公司創造了機會。

如果這筆交易完成，博通把全球最有價值的軟件公司之一收入囊中，這將是博通超越其硬件堆棧根基、轉型成為一家多元化的IT基礎設施軟件主要參與者的關鍵一步。

但即便收購完成，博通也未必就能“一夜之間”變成一家軟件公司、云計算公司。

這其中還有很大的業務整合風險，博通必須證明它可以集成芯片、軟件和服務的業務藍圖，以消除合作伙伴及客戶的疑慮。

而對被收購的VMware而言，這次能否“雙贏”可能也是未定之局。

不過，凡事皆有兩面，也有分析人士認為，博通的巨大體量將幫助VMware在云計算領域更好地參與競爭。

兩家公司的合并，有望推動云計算和5G的價格下降。這個領域有了更多更強大的玩家加入，會促進業務的增長，并將在一段時間內降低價格。